据20mn2无缝管检测员检测,过去铁矿石价格大幅回调带来的钢厂盈利,正伴随着铁矿石价格反弹以及螺纹钢价格继续下行而不断缩窄。上周盈利钢厂占比已经环比前一周下降了6.75%。
铁矿石和螺纹钢走势之所以现阶段迥然相反,主要在于铁矿石目前供应偏紧,铁矿港口库存不断下降,且国内高炉没有明显停产,让短期铁矿的供应过剩不明显。而螺纹钢则是产量未减,叠加下游的淡季,市场需求疲弱。
上游原料涨价和下游产品跌价,挤压了钢厂的利润空间,但钢厂检修数量未明显增加,整体减产意愿仍弱,北方仍处于以量博利阶段。
4月10日以来的53个交易日,铁矿石期货主力1509合约持续反弹了15.34%,而5月6日以来,螺纹钢期货主力1510合约经历短暂反弹后再度走弱,已累计下跌8.65%。
截至6月23日当周,盈利钢厂占比21.47%,周降6.75%,亏损钢厂继续增加。钢厂目前普遍陷入亏损,5月中旬每生产一吨螺纹钢,利润在100元左右,到5月底几乎没有盈利,6月下旬已经亏损100-110元。这是因为螺纹价格持续下跌,而铁矿石价格坚挺所致。
近期整个黑色产业链明显分化,铁矿石走势远强于螺纹,主要是由各自的基本面决定的。铁矿石目前的供应还是偏紧,铁矿港口库存不断下降,非主流矿今年停了一半,抵消了主流矿的增产。高炉没有明显停产,让短期铁矿的供应过剩不明显。螺纹钢则是产量未减,叠加下游的淡季,市场需求弱。除此之外,铁矿期货贴水现货10%,螺纹钢升水现货10%。基差修复使得两者走势有差。
螺纹钢方面,其需求主要用于建筑行业。据20mn2无缝管检测员介绍,6月以来南方普遍降雨,中旬江南更是进入梅雨季节,建筑工地的施工明显减少,接下来的7-8月又是高温天气,因此6-8月是传统的钢材消费淡季,建筑工地减少对螺纹的采购。不过,虽然需求减少,但钢厂还是维持较高的产量水平。虽然因为“矿强钢弱”导致大多数钢厂陷入亏损,但减产意愿并不很强,开工率维持在85%以上。6月上旬重点钢厂的粗钢日均产量较5月下旬减少了2%,但6月中旬的产量又出现反弹。
钢厂以量博利
不过,虽然盈利钢厂占比继续下降,但钢厂检修数量未明显增加,唐山高炉开工率微增,钢厂高炉检修45家,周增3家;唐山高炉开工率增0.64%,全国高炉开工率减0.55%,整体减产意愿仍弱,北方仍处于以量博利阶段。
目前市场供过于求的状态明显,在需求依旧不被看好的情况下,钢价若想止跌,只有依靠钢厂的主动减产。值得注意的是,由于目前钢坯亏损已经150-200元/吨,钢坯亏损较为严重,在避开了6月资金大考之后,7月钢厂检修减产或将明显增多。
从宏观层面上看,近期国内经济数据表明,当前我国整体经济依然不景气。2015年5月,CPI同比上涨1.2%,涨幅较上月回落0.2个百分点,通缩风险继续存在;PPI环比下降0.1%,同比下降4.6%。5月份汇丰制造业PMI仍低于50,发电量也持续负增长。
从钢铁的主要下游来看,目前表现仍比较低迷。总体来看,无论是物价、消费或是投资、信贷数据,5月份情况都不容乐观,经济仍在寻底,不利于钢铁需求。虽然房地产行业的销售情况略有好转,但要转化为增加投资、从而拉动钢铁消费量,尚需较长时间。
到2025年末,钢铁行业将实现产能集中度达到60%的目标,形成3家至5家大型钢铁企业集团,将目前300多家钢铁企业压缩到30家至40家。这些目标的实现集中在未来十年,其中“十三五”期间将是重要的时间节点,这期间不排除大规模的合并潮。